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【AI投资忧虑依然存在，投资欧洲央行警示科技变革带来的忧虑依资产价格周期性风险】

⑴ 美股财报季表现亮眼，企业盈利和资本支出持续增长，存欧产标普500成分股的洲央中期盈利同比增长达到50%，全年资本支出预计超过1万亿美元。示科然而，技变围绕人工智能的革带格周庞大投资回报的不确定性以及市场集中度风险仍在加剧。

⑵ 报告指出，期性五大主要巨头的风险债券发行额预计在今年将翻倍至2500亿美元，并在2027年可能再次翻倍。投资如果考虑采购承诺和未启动租赁等表外项目，忧虑依数据中心及AI基础设施的存欧产相关支出可能远超账面数字。

⑶ 欧洲央行的洲央研究人员警示，技术革命往往伴随资产价格的示科兴衰周期，其风险不取决于当下估值的技变合理性。美股的大型企业被欧洲家庭、保险公司和养老基金大幅持有，集中度风险具有跨国传播效应。

⑷ 挪威主权财富基金的负责人指出，仅10家公司就占该基金整体价值的20%，这一集中度为前所未有。尽管上半年录得创纪录收益，但警告称市场大幅回调可能会对基金净值造成严重影响。

⑸ 高盛对标普500企业财报电话会议的调研发现，约10%的管理层量化了AI对具体业务的影响，只有0.02提及其对盈利的贡献，约0.07讨论相关费用支出。尽管目前整体支出规模有限，但近几个月的增速显著加快，终端应用和成本结构的不确定性使得投资规模、融资需求及最终回报面临较大变数。