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【人工智能浪潮改变债券市场逻辑，人工7.6万亿美元资本支出推动长期收益率上升】
⑴ 虽然有人对人工智能的智能债券资本支出繁荣与借贷成本上涨感到困惑，但二者实际上密切相关。浪潮逻辑率上在AI投资热潮的改变背后，长期生产率的市场收益升急剧提升正在推动中性利率的预期上升。
⑵ 高盛预测未来五年AI领域的美元资本支出将达到7.6万亿美元，这将成为推动债券和股票市场的推动重要因素，促使投资者重新评估AI对宏观经济的长期长期影响。
⑶ 国际金融协会表示，人工成功的智能债券资本支出AI周期将会推动中性利率上升，因为更高的浪潮逻辑率上预期回报和更强的资本形成将提升投资相对于储蓄的预期，市场不应期待重回2010年代的改变低实际利率环境。
⑷ 巴克莱的市场收益升年度研究也得出类似结论，认为生产率提升与巨额资本支出需求将指向更高的美元中性实际利率，长期债券市场可能正在进行重新定价。推动
⑸ 随着大规模投资的到来，通胀调整后的央行政策利率可能转为负值，中性利率预期上升，使得政策制定者在收紧货币政策上面临落后风险，债券市场或许在提前反映政策调整。
⑹ TS Lombard的经济学家指出，工资占GDP的比重与中性利率预期密切相关，如果劳动所占比例继续下降，关于长期高债券收益率的讨论可能需重新考虑。
⑺ 巴克莱认为，人工智能与人形机器人可能加快自动化进程，导致国民收入分配进一步向资本倾斜，而构建和维护AI及机器人所需的能源与大宗商品将通过能源和原材料推动长期的通胀压力，而非通过就业和工资。
⑻ 美国银行近期的调查显示，仅有4%的全球资产管理者预计出现硬着陆，超过60%的受访者预测未来12个月美国30年期国债收益率将突破6%，这表明投资者仍相信AI繁荣的空间尚未结束。