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【西太平洋银行维持澳洲联储8月加息预期，西太息预心通核心通胀压力上升】

(1) 西太平洋银行坚定认为澳洲联储将在8月加息，平洋指出5月的银行月加整体CPI数据虽然偏软（环比下降0.7%，同比增长4.0%），维持但实则掩盖了潜在的澳洲通胀上行风险。该行预计第二季度的联储力上截尾均值通胀同比将达到3.8%，处于各大银行预测的期核鹰派区间。

(2) 截尾均值通胀在5月环比上涨0.4%，胀压同比增长3.6%，西太息预心通六个月年化率由3.2%提升至3.5%。平洋这一数据为澳洲联储所关注的银行月加关键动能信号，表明潜在的维持通胀压力正在累积而非放缓。

(3) 该行指出，澳洲中东供应冲击的联储力上次生效应正在扩展至更广泛的消费品价格。燃料、期核运费、塑料和化学品成本的上涨正在影响除能源外的其他品类；同时，住房通胀（占CPI的20%）成为主要的上行意外，新建住房成本创下自2022年12月以来最大月度增幅，租金超出预期，进一步增强了通胀的结构性持续性。

(4) 西太平洋银行区分了两种类型的成本传导：一种是可随燃油附加费逆转的如邮政费用等传导，另一种则是如理发等服务行业反映更高运营成本预期的粘性传导；后者被认为更难以视作暂时性因素。

(5) 展望下半年，该行警告工资成本压力（尤其在市场服务领域）和逐步取消燃油消费税减免等政策支持，将导致通胀风险持续延长至8月之后，澳洲联储将难以忽视这一趋势。